유럽이 예상하지 못했던 3000억 달러 규모의 백도어 위협
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스테이블코인은 거래자들이 전통적인 은행 시스템에 의존하지 않고도 변동성 자산을 드나들 수 있도록 하는 법정화폐에 고정된 토큰인 암호화폐 배관에서 유래되었습니다. 이러한 좁은 사용 사례의 시가총액은 현재 전년 대비 약 75% 증가한 3,030억 달러 이상이며, Tether는 시장의 약 56%를 점유하고 Circle의 USDC는 약 25%를 보유하고 있습니다. 모든 스테이블코인의 거의 98%가 미국 달러에 고정되어 있는 반면, 유로화의 점유율은 10억 유로 미만입니다. 유럽중앙은행(ECB)의 경우 이러한 수치는 한때 암호화폐에 대한 호
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스테이블코인은 거래자들이 전통적인 은행 시스템에 의존하지 않고도 변동성 자산을 드나들 수 있도록 하는 법정화폐에 고정된 토큰인 암호화폐 배관에서 유래되었습니다. 이러한 좁은 사용 사례의 시가총액은 현재 전년 대비 약 75% 증가한 3,030억 달러 이상이며, Tether는 시장의 약 56%를 점유하고 Circle의 USDC는 약 25%를 보유하고 있습니다. 모든 스테이블코인의 거의 98%가 미국 달러에 고정되어 있는 반면, 유로화의 점유율은 10억 유로 미만입니다. 유럽중앙은행(ECB)의 경우 이러한 수치는 한때 암호화폐에 대한 호기심을 미국 금융 스트레스를 가져오는 새로운 채널로 전환시킵니다. 스테이블코인은 더 이상 온체인에만 존재하지 않습니다. 그들은 은행, 파생상품 시장, 토큰화된 결제 시스템과의 보관 계약을 맺었습니다. 이러한 얽힘은 5년 전에는 존재하지 않았던 전염 경로를 만들어냈고, 이제 유럽 통화 당국은 이를 중심으로 위기 시나리오를 명시적으로 구축하고 있습니다
상세 분석
. 틈새시장에서 시스템적 위험까지 ECB 이사회의 위원인 이탈리아 은행의 파비오 파네타(Fabio Panetta)는 규모 문제를 직접적으로 강조했습니다. 즉, 스테이블코인의 붕괴가 암호화폐 부문을 넘어 심각한 영향을 미칠 수 있는 규모에 도달했습니다. ECB의 Jurgen Schaaf는 “과대 광고에서 위험까지”라는 제목의 블로그 게시물에서 이 사례를 더욱 직설적으로 설명했습니다. Schaaf는 스테이블코인이 암호화폐 틈새 시장에서 은행 및 비은행 금융 기관과 더욱 긴밀하게 연결되어 있다고 주장합니다. 무질서한 붕괴는 “금융 시스템 전체에 반향을 일으킬 수 있습니다”. 특히 이러한 토큰을 뒷받침하는 안전 자산의 불매출이 채권 시장에 유출되는 경우 더욱 그렇습니다.
정리
국제결제은행(Bank for International Settlements)은 글로벌 프레임을 제공합니다. BIS 연례 경제 보고서 2025는 스테이블코인이 계속해서 규모를 확장할 경우 통화 주권을 훼손하고, 약세 통화에서 자본 유출을 촉발하며, 페그가 깨질 때 안전 자산의 매각으로 이어질 수 있다고 경고했습니다. Schaaf는 전 세계 스테이블코인 공급이 2025년 약 2,300억 달러에서 2028년 말까지 약 2조 달러로 늘어날 수 있다는 전망을 인용했습니다. 이 메커니즘은 준비금 구성을 통해 실행됩니다. 가장 큰 달러 고정 스테이블코인은 주로 미국 국채로 토큰을 지원하며, 3000억 달러 규모의 보유 자산은 재무부 수요의 상당 부분을 차지합니다. 2조 달러 규모라면 세계 최대 국부펀드와 맞먹을 것이다. 자신감 충격 유발
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