RMBS 비QM 대출 발행액은 3분기에 209억 달러로 사상 최대치를 기록했습니다
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CreditFlow의 데이터를 사용한 Morningstar DBRS의 최근 보고서에 따르면 비적격 모기지(비QM) 풀의 주거용 모기지 담보 증권(RMBS) 발행은 2025년 3분기에 기록적인 수준에 도달했습니다. 신용 실적이 위축 조짐을 보이고 전반적인 경제 및 주택 환경이 냉각되는 가운데에도 발행이 급증했습니다. 보고서에 따르면 월별, 분기별 및 연간 비QM RMBS 거래량이 사상 최고치를 기록했습니다. 2025년 3분기 총 발행액은 209억 달러로 지난해 같은 기간 발행된 106억 달러의 거의 두 배에 달했습니다. 이들 풀의 신
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CreditFlow의 데이터를 사용한 Morningstar DBRS의 최근 보고서에 따르면 비적격 모기지(비QM) 풀의 주거용 모기지 담보 증권(RMBS) 발행은 2025년 3분기에 기록적인 수준에 도달했습니다. 신용 실적이 위축 조짐을 보이고 전반적인 경제 및 주택 환경이 냉각되는 가운데에도 발행이 급증했습니다. 보고서에 따르면 월별, 분기별 및 연간 비QM RMBS 거래량이 사상 최고치를 기록했습니다. 2025년 3분기 총 발행액은 209억 달러로 지난해 같은 기간 발행된 106억 달러의 거의 두 배에 달했습니다. 이들 풀의 신용 성과와 관련하여 30일 이상의 연체율은 3분기를 5.65%로 마감했는데, 이는 2분기와 거의 변하지 않았지만 1년 전보다 33bp 높은 수치입니다. 선불 활동도 증가하여 기존 모기지 금리가 6% 중저 수준으로 완화되고 비QM 가중 평균 쿠폰이 7% 중반으로 감소함에 따라 조건부 선불 금리가 14.1%에 도달했습니다
상세 분석
. 거래 수준 성과는 대체로 안정적으로 유지되었습니다. 손실이 낮게 유지되면서 신용도가 지속적으로 향상되었습니다. 업계 분석가들은 8월 실업률이 2021년 이후 최고치인 4.3%로 상승하면서 업계 실적이 ‘정지된’ 거시경제 환경의 영향을 받았다고 말했습니다. 이 비율은 2분기 말 4.1%에 비해 역사적 기준에 비해 여전히 상대적으로 낮습니다. 그러나 보고서는 또한 국내총생산(GDP)이 2분기 0.6% 감소에서 3분기 3.8% 증가로 개선되면서 경제 전반이 반등했다고 지적했습니다.
정리
인플레이션은 헤드라인 소비자 물가 지수를 기준으로 연간 2.78%의 비율로 안정적으로 유지되었습니다. 주택시장 활동은 여전히 부진했다. 기존 주택 판매는 연간 기준으로 400만 채를 약간 웃돌았으며, 이는 작년과 유사하지만 여전히 역사적으로 낮은 수준입니다. 9월 전체 데이터는 아직 제공되지 않았지만 신규 주택 판매는 이전 분기 및 전년도에 비해 약간 개선된 것으로 나타났습니다. 기존 모기지 발생량은 2024년 같은 기간과 대체로 일치했습니다. 경제 및 주택 펀더멘털이 둔화되었음에도 불구하고 보고서는 QM이 아닌 RMBS 구조가 계속해서 저항력을 보였다고 지적합니다.
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2025-11-21