MicroStrategy의 mNAV 프리미엄은 영원히 사라졌나요?
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Bitcoin 보유량에 대한 MicroStrategy의 시장 프리미엄은 거의 동등한 수준으로 좁혀졌으며 Michael Saylor의 레버리지 Bitcoin 모델의 미래에 대한 의문이 제기되었습니다. 최근 공개에 따르면 이 회사는 약 484억 달러의 비용으로 649,870 BTC를 보유하고 있지만 주식은 더 이상 초기 확장을 가능하게 했던 높은 배수로 거래되지 않습니다. 무너지는 프리미엄과 높아지는 자본 압력 회사의 mNAV는 11월에 1배 미만으로 떨어졌습니다. mNAV, 즉 시장 대 순자산 가치는 투자자가 스트래티지의 기본 비트
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Bitcoin 보유량에 대한 MicroStrategy의 시장 프리미엄은 거의 동등한 수준으로 좁혀졌으며 Michael Saylor의 레버리지 Bitcoin 모델의 미래에 대한 의문이 제기되었습니다. 최근 공개에 따르면 이 회사는 약 484억 달러의 비용으로 649,870 BTC를 보유하고 있지만 주식은 더 이상 초기 확장을 가능하게 했던 높은 배수로 거래되지 않습니다. 무너지는 프리미엄과 높아지는 자본 압력 회사의 mNAV는 11월에 1배 미만으로 떨어졌습니다. mNAV, 즉 시장 대 순자산 가치는 투자자가 스트래티지의 기본 비트코인 가치보다 높거나 낮을 때 지불할 의향이 있는 금액을 측정합니다. Strategy의 전체 축적 전략은 프리미엄으로 주식을 발행하는 데 달려 있기 때문에 중요합니다. 즉, 판매되는 각 신규 주식이 기존 보유자의 주당 비트코인을 증가시킬 수 있도록 허용합니다
상세 분석
. MicroStrategy mNav 2025년 11월 25일 기준. 출처: Saylor Tracker 이 급격한 mNAV 반전은 광범위한 시장 침체에 따른 것입니다. 비트코인은 10월 최고치보다 30% 이상 하락해 9만 달러 아래로 떨어졌습니다. 한편, Strategy 주가는 회사의 자본 시장 의존도와 우선주 가격 상승에 대한 우려를 반영하여 더 빠르게 하락했습니다.
정리
전략의 자본 구조가 핵심 문제가 되었습니다. 회사가 보유하고 있는 현금은 5,400만 달러에 불과하며 연간 우선 배당금으로 6억 4,000만 달러 이상을 빚지고 있습니다. MicroStrategy 주가. 출처: Google Finance 회사의 소프트웨어 사업은 2025년에도 현금 흐름이 마이너스를 유지하여 의무와 내부 유동성 간의 격차가 확대됩니다. 결과적으로 Strategy는 자본 시장에 의존해 왔습니다
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