비트코인 국채를 옹호하는 JPMorgan 보이콧 드라마 속에서 주요 지수가 쫓겨나고 있습니다
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미국 금융 서비스 회사 MSCI의 10월 ‘디지털 자산 재무 회사’에 대한 협의는 비트코인(BTC) 노출 메커니즘이 이미 균열되기 시작한 시점에 이루어졌습니다. 2025년 중반까지 거의 동일한 규모의 3개 채널이 기관 자본을 BTC로 유입했습니다. 즉, 1,000억 달러 이상을 관리하는 규제 현물 ETF, BTC 노출이 포함된 채굴 작업, 대차대조표에 암호화폐를 주요 사업으로 하는 새로운 공공 기업 집단이 있었습니다. MSCI의 제안은 세 번째 버킷을 목표로 하며 이를 통해 이들 회사가 회사를 운영하고 있는지 아니면 기업 복장을 한
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미국 금융 서비스 회사 MSCI의 10월 ‘디지털 자산 재무 회사’에 대한 협의는 비트코인(BTC) 노출 메커니즘이 이미 균열되기 시작한 시점에 이루어졌습니다. 2025년 중반까지 거의 동일한 규모의 3개 채널이 기관 자본을 BTC로 유입했습니다. 즉, 1,000억 달러 이상을 관리하는 규제 현물 ETF, BTC 노출이 포함된 채굴 작업, 대차대조표에 암호화폐를 주요 사업으로 하는 새로운 공공 기업 집단이 있었습니다. MSCI의 제안은 세 번째 버킷을 목표로 하며 이를 통해 이들 회사가 회사를 운영하고 있는지 아니면 기업 복장을 한 패시브 펀드인지에 대한 계산을 강요합니다. 제안 자체는 표준 지수 관리와 비슷합니다. MSCI는 디지털 자산 보유량이 전체 자산의 50%를 초과하는 기업을 글로벌 투자 가능 시장 지수(Global Investable Market Index)에서 제외하고, 스스로 디지털 자산 재무부로 식별하거나 주로 비트코인을 쌓기 위해 자본을 조달하는 기업이 유사한 대우를 받아야 하는지에 대한 피드백을 요청했습니다
상세 분석
. 협의 기간은 12월 31일까지 진행되며 결정은 1월 15일에 마감되고 2026년 2월 검토를 위한 구현이 확정됩니다. MSCI는 다음과 같은 질문을 명시적으로 제시합니다. 이러한 주식은 이미 주식 벤치마크를 벗어나 있는 “투자 펀드와 유사한 특성을 보이는가?” JPMorgan은 낙진을 모델링하여 답변했습니다. 11월 분석에 따르면 스트래티지의 시가총액은 약 590억 달러로 추산되었으며, 주요 지수를 추적하는 패시브 주식이 약 90억 달러를 보유하고 있습니다. MSCI 단독으로 전략을 재분류하는 시나리오에서는 약 28억 달러의 패시브 자산이 강제로 매각될 것입니다.
정리
Barron의 추정에 따르면 Russell과 다른 제공업체가 이를 따르면 기계 유출은 88억 달러에 이를 수 있습니다. 이 금액은 스트래티지가 앞서 S&P 500에서 제외된 이후 두 번째 지수 충격으로 규정돼 반발을 불러일으켰다. JPMorgan은 은행을 보이콧하고 주식을 매도하라는 공개 요청을 통해 선행 운영에 대한 조사를 받았습니다. 대리주식 문제 분노는 비트코인 베타가 전통적인 포트폴리오에 어떻게 진입하는지에 대한 더 깊은 긴장을 반영합니다. DLA Piper의 10월 자문에서는 해당 부문의 폭발적인 성장을 기록했습니다. 200개 이상의 미국 공공 기업이 2025년 9월까지 디지털 자산 재무 전략을 채택했으며, 약 1,150억 달러의 암호화폐를 보유하고 있으며 총 주식 시가총액은 1년 전 400억 달러에서 증가한 약 1,500억 달러에 이릅니다
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