전략이 90% 비트코인 폭락에서 살아남을 수 있을까요? 세일러가 그렇다고 대답
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Michael Saylor는 시장에 전략(MSTR)이 생태계의 거의 모든 레버리지 플레이어를 멸절시킬 비트코인 충돌을 견딜 수 있도록 구축되었다고 명시적으로 밝혔습니다. 11월 14일 실시간으로 스트리밍된 Grant Cardone과의 인터뷰에서 전략 집행위원장은 회사의 대차대조표에 대한 명확한 이론적 스트레스 라인을 그리고 BTC의 재앙적인 하락조차도 핵심 포지션을 청산하도록 강요하지 않을 것이라고 말했습니다. 전략은 90% 비트코인 붕괴를 잠식할 수 있습니다. MicroStrategy가 실제 위험에 직면하기 전에 비트코인이
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Michael Saylor는 시장에 전략(MSTR)이 생태계의 거의 모든 레버리지 플레이어를 멸절시킬 비트코인 충돌을 견딜 수 있도록 구축되었다고 명시적으로 밝혔습니다. 11월 14일 실시간으로 스트리밍된 Grant Cardone과의 인터뷰에서 전략 집행위원장은 회사의 대차대조표에 대한 명확한 이론적 스트레스 라인을 그리고 BTC의 재앙적인 하락조차도 핵심 포지션을 청산하도록 강요하지 않을 것이라고 말했습니다. 전략은 90% 비트코인 붕괴를 잠식할 수 있습니다. MicroStrategy가 실제 위험에 직면하기 전에 비트코인이 얼마나 떨어져야 하는지 묻는 질문에 Saylor는 수사보다는 대차대조표 수학으로 대답했습니다. 그는 비트코인과 관련된 약 80억 달러의 부채와 수백억 달러의 주식 가치를 지적한 다음 기준점을 설정했습니다. 그는 “우리가 일대일로 담보가 되려면 비트코인이 여기에서 90% 하락해야 할 것”이라고 말했습니다. 그 시점에서도 그의 첫 번째 대응은 붕괴하는 시장에 BTC를 판매하는 것이 아닐 것입니다.
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대신 그는 지분 보유자를 주요 완충 장치로 묘사했습니다. 그는 Cardone에게 “우리는 아마도 자본을 희석시킬 것이고, 그래서 그것은 자산에 좋지 않을 것입니다.”라고 Cardone에게 말한 후 계층 구조를 더욱 솔직하게 말했습니다. “자본은 패자가 될 것입니다.” 대조적으로, 그는 현실적인 약세장 시나리오에서는 청산을 본질적으로 불가능하다고 규정했습니다. Cardone이 Strategy가 비트코인 포지션을 청산하도록 강요받을 수 있는지에 대해 그에게 압력을 가했을 때 Saylor는 “우리는 청산하지 않을 것입니다.”라고 단호하게 대답했습니다. 채권 측은 거의 총 손실이 발생한 시나리오에서만 대화에 참여합니다. 세일러는 “비트코인이 내일 영원히 0으로 떨어지면 채권은 불이행될 것”이라고 말했다. 그런 다음 그는 전체 위험 프로필을 한 줄로 압축했습니다: “비트코인이 10,000달러로 갈 것이라고 생각한다면 우리는 괜찮다고 생각합니다.
정리
비트코인이 내일 영원히 1달러로 갈 것이라고 생각한다면, 예, 채권은 부도될 것입니다.” 그 프레이밍은 구조를 매우 명확하게 만듭니다. 자산은 필요한 경우 희석될 수 있는 비트코인에 대한 레버리지가 높은 하이 베타 청구입니다. 채권 보유자와 MicroStrategy의 다양한 신용 유사 상품 보유자는 비트코인이 본질적으로 자산 클래스로서 사라질 경우에만 실제 위험에 직면하게 됩니다. 4년 주기는 끝났습니다. Saylor는 또한 인터뷰를 통해 많은 비트코인 거래자들이 여전히 고수하고 있는 핵심 이야기 중 하나인 4년 반감기 주기와 거리를 두었습니다. 그의 견해는 기계적 공급 삭감이 비트코인 수익화의 초기 단계를 형성하는 데 도움이 되었을 수 있지만 현재 글로벌 거시적 및 제도적 흐름과 얽혀 있는 시장에서 더 이상 가격의 지배적인 동인이 아니라는 것입니다. “어쨌든 나는 4년 주기를 믿지 않습니다.” 세일러가 말했습니다.
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